El centro de análisis Funcas ha actualizado su previsión de crecimiento para el Producto Interior Bruto (PIB) español al alza, fijándolo en un 2,9% para 2025, lo que representa un aumento de seis décimas respecto a sus anteriores estimaciones. Esta corrección positiva viene acompañada de un aviso sobre una posible desaceleración en los próximos años, ya que se espera que el crecimiento se reduzca al 1,9% en 2026 y al 1,7% en 2027.
MADRID, 22 (EUROPA PRESS)
El director general de Funcas, Carlos Ocaña, y el director de Coyuntura y Economía Internacional de Funcas, Raymond Torres, presentaron este miércoles las proyecciones económicas para España de cara al periodo 2025-2027. Un factor que ha influido en esta mejora son los recientes datos de Contabilidad Nacional del Instituto Nacional de Estadística (INE), que indican un crecimiento menos equilibrado entre la demanda interna y externa.
La revisión de la previsión de crecimiento del PIB para 2025 se desglosa en seis décimas adicionales; cinco de estas corresponden a las actualizaciones del INE, mientras que la sexta se debe al menor impacto estimado de los aranceles impuestos por Estados Unidos. Funcas prevé un crecimiento del 0,6% y del 0,5% para los últimos dos trimestres de este año.
Durante todo el año, el crecimiento emanará exclusivamente de la demanda interna, con una contribución de 3,1 puntos al PIB. Dentro de este componente, la inversión toma un papel preponderante, mientras que el consumo privado se mantiene estable y el consumo público muestra tendencias a la baja.
Se anticipa que el ciclo expansivo de la inversión en construcción se fortalecerá, tanto en el segmento residencial como en «otras construcciones» que abarcan infraestructuras y proyectos gubernamentales. Adicionalmente, se proyecta que el desembolso acelerado de fondos europeos impactará positivamente en la inversión en bienes de equipo.
Sin embargo, el sector exterior restará 0,2 puntos al crecimiento del PIB en 2025, aunque este impacto es menos negativo de lo previsto, ya que los aranceles impuestos por Estados Unidos son menos severos de lo considerado inicialmente.
PREVISIONES PARA 2026
Para 2026, Funcas ha incrementado sus previsiones de crecimiento en tres décimas, pasando del 1,6% al 1,9%, impulsadas por un mayor efecto de arrastre derivado de 2025. Se estima que el PIB crecerá un 0,4% en cada trimestre del año.
A pesar de la desaceleración advertida, la economía española se mantiene por encima de la media europea, aunque presenta signos de debilidad en el consumo público, el turismo y las importaciones, mientras que la inversión en construcción ha mostrado un aumento.
INFLACIÓN Y EMPLEO
Los pronósticos de Funcas indican que la inflación se estabilizará alrededor del 2,5% en el presente año, presionada por el alza en los precios de alimentos y servicios. La apreciación del euro y los precios energéticos relativamente bajos ayudarán a frenar la inflación importada, permitiendo que el IPC converja hacia el objetivo del Banco Central Europeo (2%) en 2026.
Se prevé la creación de cerca de 550.000 empleos netos hasta finales de 2027, con lo cual la tasa de desempleo podría bajar hasta el 9,2%, marcando el mejor registro desde 2007.
DESAFÍOS: INVERSIÓN, FALTA DE VIVIENDAS Y CUENTAS PÚBLICAS
Funcas resalta varios desafíos que enfrenta la economía española. Uno de ellos es el débil comportamiento de la inversión empresarial, que podría limitar la productividad. Las proyecciones apuntan a que esta inversión aumentará a lo largo del presente y el próximo año, aunque se espera que solo recupere los niveles prepandemia a partir del siguiente año.
La crisis de vivienda también representa un reto significativo. Aunque se proyecta un crecimiento optimista en la inversión en construcción, del 4,1% en 2025, del 4,4% en 2026 y del 3% en 2027, aún resultará insuficiente para cerrar la brecha de medio millón de viviendas necesarias. Funcas advierte que la reactivación de la construcción comenzará a aliviar el déficit habitacional solo a partir de 2026.
Un tercer desafío es la reducción del déficit público, que se estima será más lenta en comparación con los años de fuerte crecimiento e inflación. Funcas pronostica un déficit del 2,8% del PIB en 2025, bajando al 2,7% en 2026 y al 2,6% en 2027. En términos de deuda pública, se anticipa que esta descienda del 100% en 2025 (99%), hasta un 98,2% en 2026 y un 97,5% en 2027, niveles similares a los de 2019, antes de la pandemia.
RIESGOS DE PREVISIÓN
Funcas destaca los riesgos que conllevan estas previsiones. Existe un riesgo al alza relacionado con la evolución de la población activa y los hábitos de consumo de los hogares. Una mayor entrada de trabajadores extranjeros podría estimular adicionalmente la actividad económica y el consumo.
Sin embargo, también se presentan riesgos a la baja, siendo el más significativo el impacto de la política económica de Estados Unidos. Funcas expresa preocupación por la incertidumbre en torno al acuerdo comercial con la UE, que podría estar sujeto a cambios según los acontecimientos geopolíticos.
