Repsol obtuvo un beneficio neto de 1.899 millones de euros en 2025, lo que representa un incremento del 8,1 % con respecto a los 1.756 millones de euros del ejercicio anterior. Este aumento se da en un contexto marcado por la volatilidad, con menores precios del crudo y del gas, así como márgenes moderados en el refino. La compañía también prometió una retribución total a sus accionistas en 2026, que incluye dividendo en efectivo y recompras de acciones, de unos 1.900 millones de euros.
Resultados Financieros
El resultado neto ajustado del grupo, que mide específicamente la marcha de los negocios, alcanzó los 2.568 millones de euros a cierre del año, un 15,1 % inferior a los 3.025 millones de euros de 2024.
El resultado bruto de explotación (Ebitda) ajustado de la petrolera se situó en los 5.312 millones de euros en 2025, con un descenso del 12,2 %. La compañía destacó que estos resultados se vieron influenciados por «un contexto retador», debido a la incertidumbre geopolítica y económica, la volatilidad en los mercados energéticos, que provocó una caída del 14,5 % en el precio del barril de Brent, hasta 69 dólares de media, y el impacto del apagón eléctrico del pasado 28 de abril.
Al cierre de 2025, la liquidez del grupo ascendió a 10.271 millones de euros, incluyendo líneas de crédito comprometidas no dispuestas, lo que representa 5,37 veces los vencimientos de deuda bruta a corto plazo, en comparación con la cifra de 3,47 veces del tercer trimestre de 2025.
Acceso a los Mercados de Capitales
En septiembre, Repsol E&P accedió a los mercados de capitales de Estados Unidos con la emisión de una oferta de bonos de 2.500 millones de dólares, la mayor en dólares estadounidenses en la historia de la compañía. La deuda neta del grupo, bajo el modelo previo de reporting, al final del cuarto trimestre se situó en 5.877 millones de euros, mientras que con el nuevo modelo se reportó en 4.487 millones de euros, lo que representa 1.013 millones de euros inferior a la del final del tercer trimestre de 2025.
El ratio de apalancamiento de la energética se situó en el 17,5 %, un 14 % bajo el nuevo modelo de reporting, frente al 20,5 % al final del tercer trimestre de 2025. El ratio de apalancamiento excluyendo arrendamientos se situó en 7,9 %, un 5,5 % con el nuevo modelo de reporting. Ambos fueron afectados positivamente por la emisión de un bono híbrido en noviembre de 750 millones de euros a 6,25 años.
El consejero delegado de Repsol, Josu Jon Imaz, señaló que 2025 fue «un año de cumplimiento» con sus compromisos estratégicos, respaldado por la fortaleza de los negocios integrados y una asignación de capital disciplinada. «Hemos cumplido con nuestros compromisos de retribución al accionista, al tiempo que hemos mantenido nuestra calificación crediticia, reforzado nuestro portafolio y avanzado en iniciativas de bajas emisiones de carbono», dijo Imaz.
Proyecciones para 2026
Para 2026, Repsol prevé un escenario con un Brent entre 60 y 65 dólares por barril, un Henry Hub entre 3,5 y 4,0 dólares/Mbtu, un indicador del margen de refino entre 6,5 y 7,5 dólares por barril, y una producción entre 560.000 y 570.000 barriles equivalentes de petróleo diarios. En lo que respecta a la retribución al accionista, uno de los pilares de la estrategia del grupo, Repsol distribuyó 0,975 euros brutos por acción en 2025, lo que supone un incremento del 8,3 % respecto a 2024.
A lo largo del ejercicio, la compañía amortizó igualmente 52 millones de acciones adquiridas por un importe aproximado de 700 millones de euros, alcanzando un total de 1.105 millones de acciones de capital social. La retribución total al accionista en 2025 se situó en torno a 1.800 millones de euros, distribuyendo unos 1.100 millones de euros en dividendos en efectivo y 700 millones de euros en recompras de acciones para reducir capital. Así, entre 2024 y 2025, Repsol ha distribuido cerca de 3.800 millones de euros, en el rango alto del compromiso adquirido para el periodo 2024-2027.
Compromisos de Dividendo
Además, para 2026, la energética prevé acelerar esta estrategia y aumentar su compromiso con sus accionistas, destinando cerca de 1.900 millones de euros, con el objetivo de distribuir 1,051 euros brutos por acción de dividendo en efectivo, un 7,8 % más que en 2025, incluyendo los 0,5 euros abonados el pasado mes de enero. Adicionalmente, el consejo de administración ha aprobado un primer programa de recompra de acciones de hasta 350 millones de euros para reducir capital social.
Imaz añadió: «En 2026 mantendremos el foco en nuestro próximo Capital Markets Day y en nuestros accionistas como principal prioridad, esperando una recompra de acciones para reducir capital alineada con la de 2025 de 700 millones de euros bajo el escenario de precios presupuestado.»
Desempeño por Áreas de Negocio
En el área de Exploración y Producción (‘Upstream’), Repsol continuó mejorando su cartera de activos, completando la salida de Colombia e Indonesia, y concentrando operaciones en geografías con mayores ventajas competitivas, como Estados Unidos. El negocio obtuvo un resultado neto ajustado de 957 millones de euros en 2025, un 6,9 % inferior.
En el ámbito Industrial, la compañía avanzó en la transformación de sus complejos industriales para construir una plataforma rentable y escalable de productos bajos en carbono. El resultado neto ajustado del área se situó en 963 millones de euros en 2025, un 33,4 % menos, reflejando la volatilidad de las materias primas y los menores resultados de la química, así como los efectos del apagón eléctrico de abril.
Por su parte, el negocio Cliente mantuvo su senda creciente, con un resultado neto ajustado que ascendió a 754 millones de euros en 2025, un 17,1 % superior al de 2024, y con un Ebitda de 1.423 millones de euros, registrando un incremento del 20 % y alcanzando dos años antes el objetivo marcado para 2027.
En el área de Generación Baja en Carbono, el resultado neto ajustado se situó en 53 millones de euros, frente a las pérdidas de 24 millones de euros en 2024, gracias a una mayor producción en los activos eólicos y solares y una contribución mayor de los ciclos combinados.
A lo largo de 2025, Repsol puso en operación 2.200 megavatios (MW) de nueva capacidad de generación renovable en España, Estados Unidos y Chile, alcanzando un total de 5.900 MW. Desde su entrada en renovables en 2018, la compañía ha rotado más de 3.000 MW eólicos y solares en operación, incorporando nuevos socios a su cartera renovable en España y Estados Unidos en 2025. En concreto, en España, sumó a Schroders Greencoat a una cartera eólica y solar de 400 MW y, en Estados Unidos, acordó la entrada de Stonepeak en dos portafolios solares de 777 MW y 629 MW, respectivamente.
