La deuda de las administraciones públicas ha cerrado 2025 en 1.698 billones de euros, lo que supone un incremento del 4,8% respecto al año anterior. Sin embargo, ha registrado una caída en relación al PIB, situándose en el 100,7%, un punto porcentual menos que la tasa anotada en 2024 y su nivel más bajo desde 2020, según los datos publicados este martes por el Banco de España.
En términos absolutos, el saldo de la deuda aumentó en 77.652 millones de euros en el cuarto trimestre de 2025 respecto al mismo periodo del año anterior, lo que representa un 4,8% más, aunque comenzó a descender un 0,7% respecto al récord registrado en el tercer trimestre. El dato de diciembre no superó el máximo histórico alcanzado en septiembre, cuando la deuda pública española superó por primera vez los 1.700 billones de euros.
La ratio de la deuda de las Administraciones Públicas, siguiendo el Protocolo de Déficit Excesivo (PDE) en relación al PIB nominal, se situó en el 100,7% en diciembre de 2025, lo que supone un descenso de 0,9 puntos porcentuales respecto a hace un año. Las previsiones del Gobierno apuntaban inicialmente a una deuda del 101,4% del PIB en el Plan Fiscal y Estructural de Medio Plazo (PFEMP) de octubre de 2024, pero luego fueron revisadas al 101,7% en el Informe de Progreso Anual de 2025. No obstante, desde el Ejecutivo se afirmó que la tasa se situaría finalmente más cerca del 101% del PIB.
De cara al futuro, el Gobierno estima que la deuda se ubicará en el 100,9% del PIB en el año 2026, aunque desde el Ministerio de Economía se han confirmado actualizaciones y revisiones a las previsiones macroeconómicas sobre las que se basarán los Presupuestos Generales del Estado (PGE) de 2026, debido al impacto de la guerra en Irán y a las medidas anticrisis.
Más allá, el Gobierno prevé que la deuda se sitúe en el 100% en 2027 y en el 99,1% en 2028, con una tendencia a largo plazo que podría llevarla al 90,6% en 2031 y al 76,8% en 2041. Sin embargo, no se especifica cuándo logrará España reducir su deuda por debajo de los niveles prudentes del 60% propuestos por Bruselas.
La Deuda de la Seguridad Social Crece un 7,9%
En cuanto a la evolución de la deuda de los diferentes subsectores de las Administraciones Públicas, el saldo de deuda de la Administración Central alcanzó 1.563 billones de euros en diciembre de 2025, lo que representa el 92,6% del PIB. El crecimiento de la deuda de este subsector en términos interanuales fue del 4,9%.
Por otro lado, la deuda de las Administraciones de Seguridad Social se elevó a 136.179 millones de euros, un 7,9% superior al año anterior y un 8,1% en relación al PIB. Según ha explicado el Banco de España, esta variación se debe a los préstamos concedidos por el Estado a la Tesorería General de la Seguridad Social para financiar una parte sustancial de su desequilibrio presupuestario, lo que no afecta a la deuda del total del sector de administraciones públicas, dado que se trata de operaciones financieras entre subsectores.
Cinco CCAA por Debajo del Umbral del 13% de la Ley de Estabilidad
En relación a las administraciones territoriales, en el cuarto trimestre de 2025, la deuda de las comunidades autónomas alcanzó 341.642 millones de euros (20,2% del PIB), con un crecimiento interanual del 1,7%. Cinco comunidades mantuvieron su ratio de deuda sobre el PIB por debajo del umbral del 13%, establecido como valor de referencia en la Ley de Estabilidad: Navarra (9,4%), Canarias (10,8%), Madrid (11,3%), País Vasco (11,5%) y Asturias (12,3%).
Por el contrario, las comunidades con mayores niveles relativos de deuda fueron la Comunidad Valenciana, que lidera con una ratio del 40,7%, seguida por la Región de Murcia (31,2%), Castilla-La Mancha (28,3%) y Cataluña (28,2%).
Zaragoza con la Cifra Más Elevada en Términos de Deuda por Habitante
Por su parte, la deuda de las Corporaciones Locales se situó en 20.729 millones de euros (1,2% del PIB), un 9,3% inferior a la del mismo periodo del año anterior. Dentro de este subsector, los ayuntamientos capitales de provincia concentraron 7.000 millones, mientras que aquellos que no son capitales de provincia acumulaban 10.000 millones y el resto de corporaciones sumaban 4.000 millones.
En cuanto a los municipios con más de 300.000 habitantes, su deuda conjunta se redujo un 16,5% respecto al año anterior, hasta situarse en 4.500 millones de euros. Dentro de este grupo, el Ayuntamiento de Madrid continuó registrando el mayor volumen de deuda, con 1.600 millones de euros, seguido de Barcelona (1.300 millones) y Zaragoza (500 millones).
En términos de deuda por habitante, Zaragoza presenta la cifra más elevada con 767 euros, seguida de Barcelona (743 euros) y Murcia (523 euros). Por el contrario, las menores ratios de deuda por habitante corresponden a Las Palmas de Gran Canaria, que no tiene deuda, a Alicante, con 62 euros, y a Valencia, con 83 euros.
Evolución de la Deuda por Instrumentos
En relación a la evolución de la deuda por instrumentos y plazos, los valores a largo plazo experimentaron un crecimiento interanual del 5,1%, mientras que los préstamos a más de un año aumentaron en un 7,2% en comparación con diciembre de 2024. Por su parte, la tasa de variación interanual en el cuarto trimestre de 2025 presentada por los instrumentos a corto plazo mostró una reducción del 3,5%.
Atendiendo a la distribución del saldo de la deuda según este desglose de instrumentos, en diciembre de 2025 la deuda estaba principalmente materializada en pasivos a largo plazo, que representaron un 94,8% del total, siendo especialmente significativo el peso de los valores a largo plazo, con un 84,8%, mientras que el porcentaje de la deuda a corto plazo fue del 5,2%.
