El consejero delegado de Banco Sabadell, César González-Bueno, ha declarado que tan solo el 1% de los inversores minoristas ha respondido a la oferta pública de adquisición (OPA) presentada por BBVA, lo que podría complicar el cumplimiento de la condición mínima de aceptación. En una reciente entrevista con Bloomberg TV, González-Bueno comentó que la aceptación se encuentra muy por debajo de ese porcentaje y no anticipa un incremento significativo en los próximos días.
González-Bueno enfatizó que «los accionistas minoritarios no actúan el último día, lo hacen de manera gradual», añadiendo que han estado respondiendo lentamente en las últimas jornadas. Actualmente, más del 40% del capital de Banco Sabadell está en manos de inversores minoristas, de los cuales el 80% son clientes del banco y tienen sus acciones depositadas en la misma entidad.
Diversos analistas han estimado que la aceptación podría estar en niveles más altos. Por ejemplo, un informe de Citi sugirió que BBVA tiene bajo su custodia el 2% del capital social de Banco Sabadell, de los cuales un 25% ya habría participado en el canje (aproximadamente un 0,5%). En una comparecencia anterior, Carlos Torres, presidente de BBVA, mencionó que un tercio de los accionistas había dado su apoyo a la OPA (0,66%).
Además, un informe elaborado por Bankinter también sugirió que la aceptación entre los minoristas podría alcanzar entre un 20% y un 25%, lo que representaría hasta un 10% del total del capital social del banco.
González-Bueno, actualmente en Londres hablando con inversores institucionales, apuntó que estos inversores creen que es «imposible» que BBVA logre alcanzar el 50% de aceptación. También destacó que, si BBVA decide renunciar a la condición de aceptación del 50%, tendría que realizar una ampliación de capital, lo que diluiría a los accionistas que participen en la primera OPA. Si esta se financiara con recursos propios, podría reducir aún más los dividendos futuros, según lo señalado por el CEO de Banco Sabadell.
Precio de una segunda OPA
González-Bueno fue consultado sobre si Banco Sabadell está en contacto con la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) respecto al precio que debería establecer BBVA para una posible segunda OPA. Esta oferta solo sería viable si el banco vasco decide renunciar a su condición mínima del 50% y se mantiene por encima del 30%.
El consejero delegado afirmó que el banco sí está en contacto con el regulador sobre la fijación del precio, pero no sobre si la segunda OPA se financiaría mediante ampliación de capital o con fondos propios, ya que eso es responsabilidad de la entidad ofertante. «Es muy complejo y lo han admitido, y aún no han tomado una decisión», indicó González-Bueno, agregando que «la CNMV todavía está analizando cuál es la mejor alternativa para el mercado».
Desde Banco Sabadell, se ha argumentado que el precio de cualquier segunda OPA debería ser igual o superior al de la primera y que la oferta debería presentarse enteramente en efectivo. Por otro lado, BBVA considera que el precio debe ser el mismo, ya que se ajusta a la normativa que establece que debe ser el más alto pagado en los últimos 12 meses. En todo caso, la última palabra sobre el precio la tiene la CNMV, tal como indicó recientemente su presidente, Carlos San Basilio.
