BBVA ha comunicado que prevé obtener unas sinergias totales de 900 millones de euros con la adquisición del Banco Sabadell, cifra que se eleva en 50 millones respecto a lo cuantificado en mayo de 2024. Se estima que de esta cantidad, 235 millones de euros se lograrían ya al tercer año de la toma de control, considerando la condición impuesta por el Gobierno a esta operación, según informa el folleto de la OPA, que comenzará el próximo lunes, 8 de septiembre.
El banco ha especificado que entre el segundo y el tercer año tras la toma de control de Sabadell (2027 y 2028, ya que en 2026 no se registraría ahorro) se generarán sinergias en costes operativos en España y México por un valor aproximado de 175 millones de euros anuales antes de impuestos. Estas sinergias también serían aplicables en el cuarto y quinto año posteriores a la toma de control, en caso de que el Gobierno prorrogase la condición de mantener separadas las dos entidades por otros dos años más.
Las estimaciones de BBVA se fundamentan en la hipótesis de que los contratos con proveedores puedan ser renegociados para obtener mejores condiciones, considerando la mayor capacidad negociadora del grupo consolidado. Igualmente, se espera que la productividad mejore gracias a la implementación de mejores prácticas identificadas y la capacidad del banco para aplicarlas a nivel grupal después de adquirir el control de Banco Sabadell. No obstante, BBVA aclara que esta información «puede no ser correcta» y que las circunstancias concurrentes en la oferta «pueden no ser comparables» a las de operaciones anteriores, lo que podría resultar en que no se logren las sinergias proyectadas.
A los 175 millones de ahorro en costes operativos en el segundo y tercer año, se sumarían los ahorros previstos en costes de financiación, que en caso de cerrarse la venta de la filial británica de Sabadell, TSB, alcanzarían los 60 millones de euros anuales en el tercer año después de la toma de control de Banco Sabadell. Por lo tanto, el total de ahorros en costes y financiación para el tercer año se establecería en 235 millones de euros antes de impuestos si se concreta la venta de TSB, y de 250 millones de euros si no se realiza, ya que los ahorros en costes de financiación aumentarían a 75 millones de euros.
Además, con el objetivo de acelerar la consecución de las sinergias derivadas de la fusión con Sabadell, durante los tres años en los que las dos entidades se mantendrían separadas, BBVA tiene la intención de «adelantar costes de reestructuración» que «solo afectarían a los resultados» del propio BBVA. En total, se espera adelantar unos 60 millones de euros antes de impuestos para esos tres años, los cuales se destinarían principalmente a inversiones en tecnología que faciliten la obtención de ahorros durante el proceso de integración de ambas entidades una vez formalizada la fusión.
Sinergias tras la fusión
El banco también ha presentado las sinergias esperadas una vez decaiga la condición del Gobierno, ya sea después de tres años, cinco años o porque la decisión del Ejecutivo sea anulada por el Tribunal Supremo, dado que BBVA presentó un recurso contra esta condición a mediados de julio. BBVA estima que la operación podría generar sinergias totales en ahorros de costes operativos por un importe anual aproximado de 835 millones de euros antes de impuestos para España y México. Estos ahorros se distribuirían en unos 510 millones de euros antes de impuestos debido a reducciones en gastos generales (principalmente en administración y tecnología) y unos 325 millones de euros antes de impuestos procedentes de sinergias en gastos de personal.
Adicionalmente, se sumarían unos ahorros por costes de financiación de 65 millones de euros, si se cierran la venta de TSB a Santander, y 85 millones de euros en caso de que finalmente no se realice. Así, BBVA cree que las sinergias por toda la operación con Sabadell alcanzarían unos 900 millones de euros (920 millones si no se concretara la venta de TSB), y que los costes de reestructuración rondarían los 1.450 millones de euros.
La entidad ha mejorado en 50 millones de euros las sinergias que preveía en mayo de 2024, cuando anunció su intención de llevar a cabo la OPA y estimaba unos ahorros de 850 millones de euros. No obstante, mantiene la previsión de costes de reestructuración, que se gestionarán a través del cierre de oficinas, reducción de personal, costes de desvinculación y otros gastos «necesarios» para la integración de ambas entidades. Por ejemplo, BBVA mantiene su estimación de que, con la fusión, podría realizar una racionalización de la red de sucursales en España, limitándose a menos del 10% de la red combinada, lo que equivaldría al cierre de aproximadamente 300 de las 683 oficinas identificadas que se encuentran a menos de 300 metros de distancia en la red de la entidad resultante.
